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[2019기출]부동산학개론 27. 포트폴리오 이론 문제. 포트폴리오 이론에 관한 설명으로 틀린 것은? ​ ① 분산투자 효과는 포트폴리오를 구성하는 투자자산 종목의 수를 늘릴수록 체계적 위험이 감소되어 포트폴리오 전체의 위험이 감소되는 것이다. ② 포트폴리오 전략에서 구성 자산 간에 수익률이 반대 방향으로 움직일 경우 위험 감소의 효과가 크다. ③ 효율적 프런티어(효율적 전선)란 평균-분산 지배원리에 의해 모든 위험 수준에서 최대의 기대수익률을 얻을 수 있는 포트폴리오의 집합을 말한다. ④ 효율적 프런티어(효율적 전선)의 우상향에 대한 의미는 투자자가 높은 수익률을 얻기 위해 많은 위험을 감수하는 것이다. ⑤ 포트폴리오 이론은 투자 시 여러 종목에 분산 투자함으로써 위험을 분산시켜 안정된 수익을 얻으려는 자산 투자 이론이다. 정답. ① 해설. ​ 분산투자.. 2021. 10. 12.
[이론]포트폴리오 이론 1. 평균-분산 결정법 (1) 평균-분산 결정법의 의의 상호 배타적인 복수의 투자 안이 있을 경우 수익률의 확률분포는 정규 분포한다는 가정하에 평균으로부터 기대수익률을, 분산, 표준편차로부터 위험을 추정하고 기대수익률과 위험과의 관계를 고려하여 의사결정을 내리는 통계적 기법을 말한다. 즉 수익과 위험을 평가하는 하나의 방법이라고 할 수 있다. ① 기대수익률 : 개별 투자 안의 기대수익률은 경제 상활별 확률에 해당 상품의 경제상황별 추정 수익률을 곱한 값을 모두 더하여 계산한 가중평균 수익률을 말한다. ② 위험 : 수익률의 확률분포가 정규 분포한다면 수익률의 분산이나 표준편차로 위험을 측정할 수 있다. 기대수익률의 분산 또는 표준편차는 투자 안의 위험을 측정하는 전통적 방법이다. ③ 지배원리 : 지배원리란.. 2021. 10. 12.
[2019기출]부동산학개론 26. 예상수익률(계산문제) 문제. 상가 경제 상황별 예측된 확률이 다음과 같을 때, 상가의 기대수익률이 8%라고 한다. 정상적인 경제 상황의 경우 ( )에 들어갈 예상 수익률은? 상가의 경제 상황 경제 상황별 예상 수익률(%) 상가의 기대수익률(%) 상황별 확률(%) 비관적 20 4 8 정상적 40 ( ) 낙관적 40 10 ① 4 ② 6 ③ 8 ④ 10 ⑤ 12 정답. ③ 해설. ​ 각 상황의(비관적, 정상적, 낙관적) 확률에 예상 수익률을 곱한 뒤 모두 더하면 상가의 기대수익률을 구할 수 있습니다. 위 문제의 경우 상가의 기대수익률이 8%로 주어져 있고 비관적, 낙관적 상황의 예상 수익률도 주어져 있기 때문에 정상적 경제 상황의 예상 수익률을 구하면 됩니다. 이것을 식으로 나타내면 다음과 같습니다. 따라서 해당 식을 x(정상적 .. 2021. 10. 12.
[이론]투자의 타당성 분석 1. 부동산 투자의 의사결정 (1) 시장 참여자 ① 지분 투자자 : 지분 투자자는 부동산에 직접 투자하는 주체로 직접 투자자라고도 한다. 부동산 투자에 대한 궁극적인 의사결정의 주체로서 가장 중요한 역할을 하고 있다. 지분 투자자에는 개인, 기업, 부동산 투자회사(REITs) 등이 있다. ② 저당 투자자 : 저당 투자자는 간접투자자로서 지분 투자자에게 자금을 대출해 주고 대출금에 따른 이자수익을 얻는 주체를 말한다. 저당 투자자에는 은행, 보험회사, 신탁회사, 투자기금 등이 있다. 대출자는 부동산에 직접 투자하는 것은 아니지만 대출자의 자금이 지분 투자자를 통해서 대상 부동산에 간접적으로 유입되어 투자부동산의 수익의 일부를 이자로서 얻을 수 있으므로 대출자를 저당 투자자라고 표현한다. ③ 임차인 : 임차.. 2021. 10. 8.
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