[2016기출]부동산학개론 19. 부동산 투자와 레버리지 효과

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문제. 부동산 투자의 레버리지 효과에 관한 설명으로 옳은 것을 모두 고른 것은?

 

ㄱ. 타인자본의 이용으로 레버리지를 활용하면 위험이 감소된다. ㄴ. 부채비율이 50%, 총자본수익률(또는 종합수익률)이 10%, 저당수익률이 8%라면 자기자본수익률은 12%이다. ㄷ. 부(-)의 레버리지효과가 발생할 경우 부채비율을 낮추어 정(+)의 레버리지효과로 전환할 수 있다. ㄹ. 총자본수익률과 저당수익률이 동일한 경우 부채비율의 변화는 자기자본수익률에 영향을 미치지 못한다.

 

① ㄱ, ㄷ

② ㄴ, ㄷ

③ ㄴ, ㄹ

④ ㄱ, ㄴ, ㄷ

⑤ ㄱ, ㄷ, ㄹ

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정답. ③

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해설.

 

위 문제는 부채비율과 대부 비율의 의미가 다르다는 것을 이유로 이의 신청이 있었고 전부 정답이 된 문제입니다. 하지만 다른 지문의 확실히 틀린 내용만 가지고도 출제자가 원하는 정답을 찾는 데는 어려움이 없으므로 이런 것은 보너스 문제라고 생각하시면 됩니다.^^

 

ㄱ. 타인자본의 이용으로 레버리지를 활용하면 위험이 증가된다.

 

ㄷ. 부(-)의 레버리지 효과가 발생할 경우 부채비율을 낮추어 정(+)의 레버리지 효과로 전환할 수 없다.

 

ㄴ. 부채비율이 50%, 총자본 수익률(또는 종합 수익률)이 10%, 저당 수익률이 8%라면 자기 자본수익률은 12%이다.라는 ㄴ 지문에서 부채비율을 대부 비율이라 가정하고 풀어보도록 하겠습니다. 총자본 수익률은 다음과 같은 식으로 계산됩니다.

따라서 총자본 수익률은 10%가 됩니다.

 

ㄱ, ㄷ이 확실히 틀리다는 것은 알고 있다면 애매~한 지문인 ㄴ은 맞는 걸로 하는 게 수험생의 자세입니다.^^

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이론.

 

[이론]부동산 투자와 투기