[2020기출]부동산학개론 27. 수익성 지수(계산문제)

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문제. 향후 2년간 현금흐름을 이용한 다음 사업의 수익성 지수(PI)는?

 

○ 모든 현금의 유입과 유출은 매년 말에만 발생 ○ 현금유입은 1년 차 1,000만 원, 2년 차 1,200만 원 ○ 현금유출은 현금유입의 80% ○ 1년 후 일시불의 현가 계수 0.95 ○ 2년 후 일시불의 현가 계수 0.90

 

① 1.15

② 1.20

③ 1.25

④ 1.30

⑤ 1.35

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정답. ③

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해설.

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① 현금흐름으로 순현재가치, 내부수익률, 수익성 지수를 구하는 경우에는 실수를 줄이기 위해 매 기간의 현금의 유입과 유출을 표로 만들어 줍니다.

 

	1년	2년
유입	1,000	1,200
유출(유입의 80%)	800	960

 

여기서 유출은 유입의 80%라고 했기 때문에 쉽게 구할 수 있습니다.

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② 수익성 지수(PI)는 다음의 공식으로 구합니다.

​그런데, 수익성 지수(PI)는 위 식처럼 현재가치로 할인을 해 주어야 합니다. 1년 후, 2년 후의 유입과 유출은 미래가치이기 때문입니다. 그런데 위 문제에서는 현가 계수를 알려줬기 때문에 해당 유입과 유출에 1년, 2년에 맞는 현가 계수를 곱하면 쉽게 현재가치로 할인할 수 있습니다. 따라서 다음과 같이 식으로 나타낼 수 있습니다.

​​여기까지는 우선 문제지에 작성하고 그다음은 자신이 계산에 자신 있다면 계산하셔도 되고 계산기를 사용하셔도 됩니다. 저 같은 경우에는

​까지는 손으로 계산하고 그다음은 계산기를 사용합니다. 계산해 보면 답은 1.25가 나옵니다.

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이론.

 

[이론]투자의 타당성 분석